Macroéconomie internationale et monétaire

Crédit : 3 ECTS

Volume horaire

• CM : 18 h

Compétences à acquérir

Comprendre les fondements théoriques de la macroéconomie internationale, les déséquilibres globaux, les régimes de change et les politiques monétaires en économie ouverte.

Description du contenu de l'enseignement

Plan
Chapitre 1 – Comptes extérieurs et déséquilibres mondiaux
Séances : 1 et 2 Contenu :

• Comptabilité du compte courant et du compte financier
• Position extérieure nette et déséquilibres globaux
• Paradoxe du revenu net positif avec position nette négative

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, International Macroeconomics, chap. 1 et 2
• Obstfeld & Rogoff (1996), Foundations of International Macroeconomics, chap. 1
• Gourinchas & Rey (2007), “From World Banker to World Venture Capitalist”

Chapitre 2 – Déterminants du compte courant : modèle intertemporel
Séances : 3 et 4 Contenu : Petite économie ouverte, contrainte budgétaire intertemporelle

• Chocs transitoires vs permanents, chocs de termes de l’échange
• Impact des variations de taux d’intérêt mondiaux

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 3
• Obstfeld & Rogoff (1996), chap. 2
• Lane & Milesi-Ferretti (2007), “The External Wealth of Nations”

Chapitre 3 – Économie de production, investissement et contraintes financières
Séances : 5 et 6 Contenu :

• Modèle avec capital physique et choix d’investissement
• Contraintes de collatéral, chocs financiers
• Crises d’endettement dans les pays émergents

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 4
• Mendoza (2010), “Sudden Stops, Financial Crises and Leverage”
• Reinhart & Rogoff (2009), This Time is Different

Chapitre 4 – Intégration financière et parités de taux d’intérêt
Séances : 7 et 8 Contenu :

• Parité couverte et non couverte, prime de risque
• Intégration des marchés de capitaux
• Carry trade et forward premium puzzle

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 8
• Engel (2014), “Exchange Rates and Interest Parity”
• Burnside et al. (2008), “Carry Trade and Risk”

Chapitre 5 – Taux de change réel et misalignment
Séances : 9 et 10 Contenu :

• Parité de pouvoir d’achat, loi du prix unique
• Effet Balassa-Samuelson, biens non-échangeables

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 9
• Rogoff (1996), “The PPP Puzzle”
• De Gregorio et al. (1994), “International Evidence on Tradables and PPP”

Chapitre 6 – Politique monétaire, régimes de change et crises
Séances : 11 et 12 Contenu :

• Taux de change fixe vs flottant
• Déterminants nominaux du taux de change
• Crises de balance des paiements, politiques optimales
• Policy trilemma, cycle financier global, fear of floating

Bibliographie :

• Schmitt-Grohé, Uribe & Woodford, chap. 13
• Krugman (1979), “A Model of Balance-of-Payments Crises”
• Obstfeld (1994), “The Logic of Currency Crises”
• Calvo & Reinhart (2002), “Fear of Floating”

Mode de contrôle des connaissances

- 100% examen final

Pré-requis recommandés

Macroéconomie niveau L3, microéconomie intermédiaire, économie internationale L3 (recommandé)

Enseignant responsable

ARTHUR POIRIER